2014年农机日报:农机产业发展是对的

发布时间:2019-01-02 16:45  文章来源:阿根廷VS葡萄牙比分预测  阅读次数:
产业战略:农业现代化促进农业机械化。我们相信,未来五年,行业仍将保持10%-15%的复合增长率,中长期仍有翻番空间。此外,随着农业机械产业向全规模、大型化、智能化转型,具有技术优势的企业有望进一步提高集中度,到2020年,CR10有望从23.5%提高到30%。
    
     推荐组合:顺应农机发展方向,拥抱两条主线转型升级,推荐新的科研股份、智慧农业、大禹节水、新界泵业、星光农机、吉丰农机。
    
     倍增空间:我们认为农机产业具有双增长潜力,其原因是:一是我国耕作收获机械化率约为61%,但与欧美发达国家及周边地区相比仍存在较大差距(基本达到或接近100%)。二是从生产环节上看,我国机械化主要体现在生产环节上,前后生产环节的机械化水平仍然较低,随着整个机械化趋势的演变,这部分增长空间是有希望的,逐步开放,如近年来的Gradually热干衣机就是一个例子;第三,从品种的角度来看,我国机械化主要体现在粮食的主要品种上,特别是小麦,但在非粮食作物上,机械化水平还比较低,这部分农产品在全机械化的背景下,增长有望破冰,为例如,我们看到棉花、糖随着技术水平的突然变化。突破,市场需求导向,正逐渐成为下一个蓝海。
    
     未来五年将继续保持较高的增长速度,我们相信,未来五年我国农业机械行业将实现10%-15%的复合增长率,呈现先抑制后上升的趋势,增长趋势因素包括:一是农村劳动力结构的变化。随着农业机械工业的发展,我国农业机械工业将继续保持较高的增长速度。随着城市化水平的提高,我国农村电力人口不断外流。农业生产经营中劳动力短缺问题日益突出,用工成本不断上升。提高农业机械化水平。另外,可以看出,80后一代正逐渐成为农业生产经营的中心阶段。这部分人口更容易接受新技术和新观念,农业生产经营的规划将更加长期,这也将刺激农业机械需求的增长;其次是农业生产经营方式的转变,集约化土地管理的趋势很清楚。随着中等规模农业的兴起,农业机械具有可行性和经济性。中等规模农业解决了土地分散、单块地面积小的问题,使农业机械化经营成为可能。同时,随着耕地面积的扩大,农业机械的规模经济效应将逐步显现,有助于农业机械化进程。第三,政策支持。国家对农业机械的支持是一致的。从2004年颁布的《农业机械促进法》到10年内实施300倍农业机械补贴,都体现了这一点。农业机械化是农业现代化的核心内容之一。我们相信,国家对农业机械的支持将继续加大,在近期的中国制造业2025计划中,农业机械将增至10个,其中一个主要战略也充分说明了这一点。农业机械化不缺少政策支持,第四,我们认为首先要抑制增长,然后再提高增长率。近两年来,由于经济因素和补贴政策由差别补贴向全价补贴的转变,农机产业增速放缓。我们相信这一趋势将持续1-2年,预计行业增长率将低于10%。但是,在后一阶段,随着农村金融环境的改善,市场自发需求的上升,甚至补贴的数额仍然存在,我们认为,产业增长率有望回到15%到20%的高增长水平。
    
     市场集中度有较大提升空间,提升速度稳步提升,相信农机行业集中度非常大,将是必然趋势。我们判断,到2020年,行业集中度CR10将增加到30%(不考虑并购)。首先,我国农业机械集中度很低。目前,CR10约为23.5%。与发达国家相比,差距仍然很大。随着农业机械向规模化、全过程化、智能化转变,农业机械具有技术化、品牌化、渠道化、智能化的特点,具有资本优势的企业将有机会扩大市场份额。其次,由于缺乏知识产权保护(国内研发投入普遍较低,消化吸收进入主流)、农机需求多样化,国外农机巨头在高端农机方面的优势依然明显等因素,预计产业集中度将稳步提高。
    
     投资建议。建议从两条主线把握农业机械产业的投资机遇:一是蓝海或准蓝海产业的农业机械企业,包括信安股份、大禹节水、新界泵业、玉米收割机、节水灌溉设备、农业工业泵等农业机械行业是我国较有发展前途的农业机械行业。除了技术升级和商业模式带来的市场需求逐步开放外,强有力的政策支持也是我们期待未来五年业绩的关键因素之一。二是拥抱农机企业转型升级,包括新的科研股份、智能农业、继峰农机等,在抓住传统主营业务的同时,积极抓住转型机遇。新的研究股份将于明天收购军事资产,在收购智能农业的基础上收购农业信息平台。吉丰农机积极拥抱互联网+,对转型带来的估值升级机会持乐观态度。